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6月份外匯存底排名報導：
01. 中國一兆兩千零二十億美元（三月底）
02. 日本九千一百五十六億美元
03. 俄羅斯三千六百九十億美元
04. 台灣兩千六百六十五億美元（以上為四月底）
05. 南韓兩千五百 億美元（五月底）
06. 印度兩千 零四十一億美元（四月底）
07. 新加坡一千三百七十五億美元（三月底）
08. 香港一千三百六十八億美元
09. 巴西一千兩百十八億美元
10. 德國一千一百八十億美元（以上為四月底）
http://news.pchome.com.tw/finance/cna/20070604/index-20070604103555180029.html
4月份外匯存底排名報導：
01. 中國：1.1兆美元
02. 日本：8,840億美元
03. 台灣：2,674.85億美元
04. 南韓：2,434億美元
05.俄羅斯：2,210億美元
06. 印度：1,904億美元
07.新加坡：1,402億美元
08. 香港：1,328億美元
http://www.libertytimes.com.tw/2007/new/apr/5/today-e8.htm
心得：
對我來說，經濟還有待研究，只是覺得上面的報導為什麼不統一擷取某一月份，這樣做，假如台灣在五月底飆到兩千七百多億美元以上，那台灣的媒體還要拼命唱衰台灣嗎？他這樣不是自打嘴巴嗎？所以我覺得一定要有一個標準，不然就像政治一樣，兩套標準差超多！我只希望老師不要再課堂上講政治了，你的課我已經受夠了！
來看看2003年的社論：外匯存底世界第三的迷思
標題: 外匯存底世界第三的迷思
時間: Sat Jun 28 23:58:09 2003
來自中國時報 論壇 920621
⊙吳聰敏 今年六月初，央行發布新聞，台灣的外匯存底增加至一千七百五十二億
美元，世界排名第三。很多人喜歡排名，名列前茅者尤好此道。不管是國民黨執政時期
或民進黨時期，每次提到台灣的外匯存底，官員們與老百姓大多覺得這是值得驕傲的事
情。我們的國中課本還特別舉外匯存底作為經濟發展的成就。央行發布消息之後，陳水
扁總統也在談話中特別提及，去年是外匯存底增加最多的一年。
外匯存底到底是什麼？台灣為何能排名世界第三？這值得一探究竟。
何謂外匯存底，我們可以從家庭所得來了解。目前，台灣家庭的可支配所得的平均
大約是九十萬元。家庭所得中約四分之三是用於消費（食物、衣服、旅遊等），其餘為
儲蓄。儲蓄可能是存入銀行、買股票、或者購置房地產。日積月累之後，每個家庭都累
積出或多或少的財富。台灣目前大約有九百萬戶家庭，把所有家庭的財富加總，即可算
出民間部門的財富。所得高的家庭，若消費支出也多，財富會累積，但速度慢。百年來
，台灣經濟成長率高，儲蓄率也高，因此快速地累積了巨額財富。
把民間與政府部門的財富合計，即可算出國家的財富。國家的財富可分為兩大類：第
一類是廠房、住宅與機器設備；第二類是國外資產。國外資產那裡來？舉例來說，今年
台灣桌上型電腦主機板產量估計約占全球六十％。廠商出口主機板即賺入外匯，這些賺
來的外匯可以在外匯交易市場賣掉，交換新台幣。或者，廠商也可以把賺得的外匯存進
國外的銀行，所得到的存單就是國外資產。
以上講的這一大堆，跟外匯存底有什麼關係？關係很密切。
台灣的國外資產有些是民間持有，其餘是央行持有；而外匯存底指的正是央行所持有
的國外資產。民間部門的財富是家庭努力工作加上省吃儉用累積出來的，那央行的外匯
存底是那裡來的？外匯存底不是央行賺來的，而是買來的。這話聽來有點奇怪，但卻是
事實。
在台灣，任何人都可以從外匯市場上買入外匯。如果不怕外匯的價格昂貴，而且新台
幣足夠，想買多少就有多少。央行負責新台幣的發行，因此它可以印新台幣到市場上買
進外匯。買得多，外匯存底就增加；買得少，或者反過來把手頭的外匯賣掉，外匯存底
就減少。根據主計處的調查，二○○○年底台灣國富合計新台幣五十一．七二兆元（不
計入土地），其中廠房、住宅與機器設備占八十七％，國外資產淨額占十三％。若進一
步區分，民間所持有的國外資產占五．七％，央行的外匯存底占七．三％。
台灣外匯存底排名世界第三，這是歷年來央行努力收購外匯的結果，但這並不表示台
灣的國富是世界第三。同理，去年是歷年來外匯存底增加最多的一年，並不表示去年台
灣的國家財富增加特別多；只是表示央行特別努力地收購外匯，把民間企業賺入的外匯
移轉到央行手中。如果央行不買外匯，這些外匯資產並不會消失，僅是歸民間持有。
經濟學家推論，平均每人所得較高的國家，其平均每人財富也較多。目前，瑞士的
平均每人所得大約是台灣一．五倍，根據以上推論，其平均每人國富應該大約是台灣
的一．五倍。但是，二○○三年四月瑞士的外匯存底只有台灣的三十六％。瑞士的外
匯存底沒有台灣那麼多，表示它的央行不像台灣央行那麼積極地買外匯。瑞士的國外
資產主要是由真正賺外匯的人民所持有，而不是移轉到央行手中。
外匯存底的排名是值得驕傲的事情嗎？如果今天台灣的外匯存底世界排名是第三十
，而非第三，台灣的國富並不會減少。事實上，央行是獨占性的國營企業，如果你對
於國營企業的效率沒有信心，那麼對於央行持有這麼多的外匯你可能也會覺得不安。
不過，央行買賣外匯涉及其他問題，希望將來有機會再加以討論。
（作者為台灣大學經濟系教授）
Copyright 2003 China Times Inc.
01. 中國一兆兩千零二十億美元（三月底）
02. 日本九千一百五十六億美元
03. 俄羅斯三千六百九十億美元
04. 台灣兩千六百六十五億美元（以上為四月底）
05. 南韓兩千五百 億美元（五月底）
06. 印度兩千 零四十一億美元（四月底）
07. 新加坡一千三百七十五億美元（三月底）
08. 香港一千三百六十八億美元
09. 巴西一千兩百十八億美元
10. 德國一千一百八十億美元（以上為四月底）
http://news.pchome.com.tw/finance/cna/20070604/index-20070604103555180029.html
4月份外匯存底排名報導：
01. 中國：1.1兆美元
02. 日本：8,840億美元
03. 台灣：2,674.85億美元
04. 南韓：2,434億美元
05.俄羅斯：2,210億美元
06. 印度：1,904億美元
07.新加坡：1,402億美元
08. 香港：1,328億美元
http://www.libertytimes.com.tw/2007/new/apr/5/today-e8.htm
心得：
對我來說，經濟還有待研究，只是覺得上面的報導為什麼不統一擷取某一月份，這樣做，假如台灣在五月底飆到兩千七百多億美元以上，那台灣的媒體還要拼命唱衰台灣嗎？他這樣不是自打嘴巴嗎？所以我覺得一定要有一個標準，不然就像政治一樣，兩套標準差超多！我只希望老師不要再課堂上講政治了，你的課我已經受夠了！
來看看2003年的社論：外匯存底世界第三的迷思
標題: 外匯存底世界第三的迷思
時間: Sat Jun 28 23:58:09 2003
來自中國時報 論壇 920621
⊙吳聰敏 今年六月初，央行發布新聞，台灣的外匯存底增加至一千七百五十二億
美元，世界排名第三。很多人喜歡排名，名列前茅者尤好此道。不管是國民黨執政時期
或民進黨時期，每次提到台灣的外匯存底，官員們與老百姓大多覺得這是值得驕傲的事
情。我們的國中課本還特別舉外匯存底作為經濟發展的成就。央行發布消息之後，陳水
扁總統也在談話中特別提及，去年是外匯存底增加最多的一年。
外匯存底到底是什麼？台灣為何能排名世界第三？這值得一探究竟。
何謂外匯存底，我們可以從家庭所得來了解。目前，台灣家庭的可支配所得的平均
大約是九十萬元。家庭所得中約四分之三是用於消費（食物、衣服、旅遊等），其餘為
儲蓄。儲蓄可能是存入銀行、買股票、或者購置房地產。日積月累之後，每個家庭都累
積出或多或少的財富。台灣目前大約有九百萬戶家庭，把所有家庭的財富加總，即可算
出民間部門的財富。所得高的家庭，若消費支出也多，財富會累積，但速度慢。百年來
，台灣經濟成長率高，儲蓄率也高，因此快速地累積了巨額財富。
把民間與政府部門的財富合計，即可算出國家的財富。國家的財富可分為兩大類：第
一類是廠房、住宅與機器設備；第二類是國外資產。國外資產那裡來？舉例來說，今年
台灣桌上型電腦主機板產量估計約占全球六十％。廠商出口主機板即賺入外匯，這些賺
來的外匯可以在外匯交易市場賣掉，交換新台幣。或者，廠商也可以把賺得的外匯存進
國外的銀行，所得到的存單就是國外資產。
以上講的這一大堆，跟外匯存底有什麼關係？關係很密切。
台灣的國外資產有些是民間持有，其餘是央行持有；而外匯存底指的正是央行所持有
的國外資產。民間部門的財富是家庭努力工作加上省吃儉用累積出來的，那央行的外匯
存底是那裡來的？外匯存底不是央行賺來的，而是買來的。這話聽來有點奇怪，但卻是
事實。
在台灣，任何人都可以從外匯市場上買入外匯。如果不怕外匯的價格昂貴，而且新台
幣足夠，想買多少就有多少。央行負責新台幣的發行，因此它可以印新台幣到市場上買
進外匯。買得多，外匯存底就增加；買得少，或者反過來把手頭的外匯賣掉，外匯存底
就減少。根據主計處的調查，二○○○年底台灣國富合計新台幣五十一．七二兆元（不
計入土地），其中廠房、住宅與機器設備占八十七％，國外資產淨額占十三％。若進一
步區分，民間所持有的國外資產占五．七％，央行的外匯存底占七．三％。
台灣外匯存底排名世界第三，這是歷年來央行努力收購外匯的結果，但這並不表示台
灣的國富是世界第三。同理，去年是歷年來外匯存底增加最多的一年，並不表示去年台
灣的國家財富增加特別多；只是表示央行特別努力地收購外匯，把民間企業賺入的外匯
移轉到央行手中。如果央行不買外匯，這些外匯資產並不會消失，僅是歸民間持有。
經濟學家推論，平均每人所得較高的國家，其平均每人財富也較多。目前，瑞士的
平均每人所得大約是台灣一．五倍，根據以上推論，其平均每人國富應該大約是台灣
的一．五倍。但是，二○○三年四月瑞士的外匯存底只有台灣的三十六％。瑞士的外
匯存底沒有台灣那麼多，表示它的央行不像台灣央行那麼積極地買外匯。瑞士的國外
資產主要是由真正賺外匯的人民所持有，而不是移轉到央行手中。
外匯存底的排名是值得驕傲的事情嗎？如果今天台灣的外匯存底世界排名是第三十
，而非第三，台灣的國富並不會減少。事實上，央行是獨占性的國營企業，如果你對
於國營企業的效率沒有信心，那麼對於央行持有這麼多的外匯你可能也會覺得不安。
不過，央行買賣外匯涉及其他問題，希望將來有機會再加以討論。
（作者為台灣大學經濟系教授）
Copyright 2003 China Times Inc.
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